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“今天对所有FF人来说是艰难的一天，特别是受到这项决定影响的同事们。我们感谢你们的努力工作和牺牲，我们都在Fight to the first”。FF在全员邮件中承认“做出全员降薪和裁员的举措，是被迫而无奈的举动。但在当前形势下，为确保FF长远规划的实现，公司已经制定了一系列短期运营规划，不得不做出艰难但必要的决定。”

在市场低点的时候，信心比黄金更重要。昨天我引用了圣经上的一句名言，“流泪播种者，必然欢呼收割”。在市场的底部，很多人都是都在流泪，很多人都是在愤怒，但是越是在这种时候，越是要保持理性，去播种收割。只有现在播种，将来才有收割的机会。对于2019年，提出可能会呈现出美股向下、A股向上的组合，这个判断是基于过去几年美股和A股走出比较大的 “喇叭口”，美股相对于A股的超额收益巨大。美股牛市的终结，实际上会导致全球资本的重新配置。

以10年期美国国债收益率为例，3月其收益率从2.71%一路跌至年内低点2.36%。“与此同时，3月华尔街开始流传美联储年内可能降息，部分海外央行鉴于美元进入降息周期与美元下跌风险增加，也采取减持美债美股方式规避风险。”上述美国对冲基金经理进一步补充。

8月19日，科迪乳业发布公告称，收到证监会立案调查通知书后，董事长高度重视，立即组织高管召开会议，成立“以董事长为组长的自查自纠小组”，公司将积极配合河南证监局调查工作。资本市场立刻作出反应。8月19日开盘，科迪乳业一字跌停，截至当日收盘，科迪乳业报2.66元/股，下跌2.92%，成交量42.11万手，成交额1.09亿元，总市值29.12亿元。

投资体系：随着外资进入A股，市场开始关注“总量思维”，如：ROE等，真正践行价值投资，寻找优质核心资产。投资者的角色类似于“董事长”，关心公司的长期经营、回报等因素。而非像以前市场一味关注“边际思维”，类似于“职业经理人”，热衷于炒作短期的预期差，短期业绩变化。

从研究体系而言，由于供给侧改革因素，中国经济发展由注重“量”逐步过渡到“质”，在这过程中，企业也将完成一轮优胜劣汰，各行各业市占率、产业集中度逐步向前3、前5、前10等龙头公司集中。产业的变化反过来将逐步影响企业盈利的变化，使得越来越多的利润向头部公司集中。由产业到企业盈利，再到研究层面，将使得对于以前关注A股诸多3000-4000个上市公司，逐步转变为向前1/2，甚至1/3研究。