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但是，我们的资本市场平均市盈率可是五六十倍，五六十倍还是由五六倍（市盈率）的一大批银行撑着（否则市盈率会更高）。许多许多企业，几百倍的市盈率，1%的利润率，资本利润率肯定很低，所以资本市场缺少投资回报。长期缺少投资回报的市场。长期就是圈钱融资的市场，最后的结果是融资也融不成。因为股民也都是聪明人，你圈了钱就不管了，那么最后你老圈钱我就不投资，我也不跟进。

实际上是美国资本市场上的这种制度、企业家、股东群本能的就会在这个过程中对自己好企业产生好的做法。来源：黄奇帆10月20日在复旦大学第四届首席经济学家论坛的演讲（根据录音整理，未经本人审订，仅供参考）以下为演讲实录：很高兴来参加复旦大学这个论坛：改革开放40年再出发。那么今天我讲的主题是关于资本市场基础性制度深化改革的一些思考和建议。中国改革开放40年，一个非常重要的伟大成果，就是产生了我们国家的资本市场。

通胀的上升使得美联储再次开启了加息的大门，2018年以来三次加息，每次加息25BP，年内总共加息幅度才75BP。股市一改前两年的气势如虹，2018年有些跌跌撞撞，波动性明显上升，9月创历史新高后又回调了6%，回到上年11月水平；债市随着美联储的加息，继续长熊；美元伴随美国经济同步走强。

周运南指出，“信披不一致，在企业IPO过程中会被重点关注。对于企业而言，信息不一致首先就违反了真实性原则，因此也有不少企业被迫选择摘牌。此外，信披不一致也反映出企业在管理上存在漏洞，有待提升管理能力。”另在葛贤通看来，“若信披数据差异太大肯定是不被允许的。因为企业挂牌新三板时，亦是通过具备证券从业资格的会计师事务所按照银行会计准则做出来的，如果出现差异，一是证明企业当时的信披有问题，二是证明企业内控存在问题，会计基础不规范，所以对企业IPO存隐患。”

中美利率倒挂将长期倒挂。本轮倒挂预计将持续较长一段时间，也许是1-2年，也许是2-3年或更长，这是由未来几年中美宏观经济相对走势决定的。随着美联储加息进程的推进，美国经济的增长势头势必会有所削弱。但我国2018年三季度GDP同比仅增长6.5%，环比下降0.2个百分点，并创下2009年二季度以来的新低，经济算是硬着陆了。在较大的经济下行压力下，我国不存在加息的动力。此外，大幅加息是戳破资产泡沫的利刃，上世纪90年代的日本、97年的香港、2008年的美国，屡试不爽。当前我国房地产泡沫不比2008年的美国好多少，资产泡沫的现实也不允许激进的加息出现。

坚瑞沃能（300116.SZ）则因债务到期无法偿还借款而产生民事纠纷，被频繁冻结银行账户。今年4月2日，公司及全资子公司共计13个银行账户被冻结，涉及金额为6254万元。到6月6日时，公司累计被冻结银行账户47个，涉及冻结金额共计8324万元。6月13日，坚瑞沃能公告称，公司自筹资金解决困难较大，需要引进战略投资者，进行重大资产重组事项涉及现金交易，各中介机构正在进行日常性相关工作，但进展缓慢，尚未实质性进入重大资产重组交易的第一步。