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韩国队目前一人未失，但擂台赛起伏极大，一旦申旻埈被放倒，他们的优势将急剧缩小。金明训是新人，到了全是精兵强将的第二阶段恐怕难有作为，金志锡威慑力大不如前，韩国大约还是得靠申真谞、朴廷桓两人来把守城池。倘若到了最后出现柯洁、朴廷桓、井山裕太中日韩三国第一人争雄的局面，一定非常刺激、好看。

4．建议：国资减持混改，注入社保，做大资本市场第一步，卖出部分国有资产实现混改，将资金注入社保。根据2018年10月24日国务院发布的《2017年度国有资产管理情况的综合报告》，截至2017年，我国国有企业（不含金融企业）资产总额达183.5万亿元，负债总额为118.5万亿元，国有资本及权益总额达50.3万亿元（其中央企为16.2万亿元，地方国企为34.1万亿元），另外全国国有企业境外总资产16.7万亿元。我国金融国有企业资产总额241.0万亿元，负债总额为217.3万亿元，形成国有资产16.2万亿元，另外全国金融企业所投境外机构资产规模为18.1万亿元。综上所述，我国国有资本国内权益总额达66.5万亿元。虽然我国国有资产体量庞大，且某些资源类行业具有垄断地位，但国营企业仍面临经营效率不高、创新能力不强、资产布局失衡等问题。与此同时，随着我国人口老龄化程度加深，我国社保基金存在明显缺口，支付压力不断增大。我们在《“险”山露水——险资结构及投资特征-20180904》中提到基本养老金及社保基金、年金、商业养老保险共同构成了我国养老金体系的三大支柱，然而从总量上看，我国养老金总资产合计为9万亿人民币，占GDP 比重为11%，美国为31万亿美元、158%，我国养老金规模仍较小。根据中国社科院发布的中国政府资产负债表数据显示，中国社保基金缺口为10万亿元。早在十八届三中全会就提出“划转部分国有资本充实社会保障金”，但实际进展较慢，目前第一批国有资本划转社保200多亿元，第二批试点名单正在拟定中。在这样的背景下，我们提出以下两全其美的综合改革构想：为弥补我国社保基金缺口，卖出20万亿元的处于充分竞争行业和领域的商业类国有企业（不含金融企业）资产实现混改，引入民营资本提高经营效率，并且将所获资金投入社保弥补缺口。

责任编辑：霍琦在小牛市的春季行情中，谁都想分一杯羹。中国唯一一家具有经销商背景的汽车金融公司——上海东正汽车金融股份有限公司（以下简称”东正金融”或”公司”）通过港交所上市聆讯，在对港股资本市场做最后冲刺，当仁不让的拿下汽车金融行业第一股的头衔。

本轮反弹的内在动因从根本上来说，本轮反弹的最大动因，就是为了解除上市公司大面积的股权质押危机。一旦上市公司大股东股权质押危机如多米诺骨牌般倒下，会引发系统性的金融危机乃至经济危机，股权质押虽然本质上是一种融资方式，但当这种融资方式演变为影响到市场的稳定性时，对市场信心的打击不可小觑。因此，政府高层接连出来喊话，一系列配套政策出台，包括深圳等地的国资驰援上市公司、专项基金纾解股权质押危机，这些政策的相继出台，缓解了市场对于股权质押爆仓的恐慌性心理，由此触发了本轮反弹的产生。既然股权质押大面积平仓和爆仓的危害如此之大，监管层又集体出来喊话，可见决心之大，后续的力度也不会小，这就决定了本轮反弹会有一定的持续性，不会很快结束。

中信建投指出，市场进入四季度，通胀有上行和加速迹象，全市场对A股的核心波动区间都看在2，800点到3，000点。但是中信建投量化团队比市场更乐观，始终认为突破3，000点只是开始，波动区间大概率在3，100点到3，200点。2019Q1至2019Q3，虽然上市公司的企业盈利依然下行，但无风险利率下行和风险溢价下降带来了估值修复行情；从2019Q3财报来看，虽然整体盈利能力依然处于下滑阶段，但个别行业已经实现盈利增长，如果2019Q4或2020Q1整体盈利拐头上行，则市场将进入戴维斯双击阶段。从长期和短期角度都建议做多A股。

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